Vorabpauschale sur plusieurs ETF — comment elle se calcule pour un portefeuille
La vérité la plus importante d’emblée : la Vorabpauschale allemande (impôt forfaitaire anticipé) se calcule par ETF, individuellement, et non sur l’ensemble du portefeuille. Si vous détenez cinq ETF, vous avez cinq calculs distincts — les pertes d’un ETF ne réduisent pas automatiquement la Vorabpauschale d’un autre. Ce guide montre, à travers trois exemples de calcul, comment un portefeuille mondial typique est imposé, et de quels leviers d’optimisation disposent les détenteurs de plusieurs ETF. S’applique aux investisseurs ayant leur résidence fiscale en Allemagne.
Chaque ETF est calculé indépendamment à partir de sa propre valeur au 1er janvier, de ses distributions et de sa plus-value annuelle. Ce n’est qu’à la fin que toutes les VP individuelles sont additionnées pour obtenir la Vorabpauschale totale — à laquelle s’appliquent ensuite l’abattement fiscal allemand et le pot de compensation des pertes sur actions.
Exemple de portefeuille : trois ETF, un investisseur
Sarah détient trois ETF capitalisants chez Trade Republic au 1er janvier 2026 :
| ETF | Valeur au 1er janv. | Plus-value 2026 | Revenu de base (1,603 %) | Vorabpauschale |
|---|---|---|---|---|
| iShares Core MSCI World | 40 000 € | +4 500 € | 641,20 € | 641,20 € |
| iShares Core MSCI EM | 10 000 € | −800 € | 160,30 € | 0 € |
| Xtrackers EUR Corp Bond | 20 000 € | +300 € | 320,60 € | 300,00 € |
| Total | 70 000 € | +4 000 € | 1 122,10 € | 941,20 € |
Remarque : l’ETF EM contribue à hauteur de 0 € car la plus-value annuelle est négative (plus-value ≤ 0 → VP = 0). La VP de l’ETF obligataire est plafonnée à la plus-value réelle (300 € contre 320,60 € de revenu de base), car la plus-value est inférieure au revenu de base.
L’abattement fiscal sur l’ensemble des ETF
Sarah dispose d’un Freistellungsauftrag (abattement fiscal allemand) de 1 000 € chez Trade Republic. Comment est-il appliqué ?
L’abattement s’applique à la VP imposable après exonération partielle — et non à la Vorabpauschale brute. Avec 749 € de l’abattement utilisés, Sarah dispose encore d’une marge de 251 € pour des distributions supplémentaires ou des plus-values réalisées en cours d’année.
Portefeuilles multi-courtiers
Si Sarah répartit les ETF entre deux courtiers — disons 50 000 € chez Trade Republic et 20 000 € chez DKB —, chaque courtier calcule indépendamment. La Vorabpauschale est consolidée par compte-titres/courtier. Deux conséquences en découlent :
- Répartir l’abattement : 700 € chez le courtier A, 300 € chez le courtier B — total 1 000 €.
- Les pertes au sein du même courtier sont compensées avec la VP.
- La consolidation entre courtiers dans la déclaration fiscale via une attestation de pertes — utile en fin d’année pour optimiser l’abattement.
- Les pertes chez le courtier B ne sont pas automatiquement compensées avec les gains chez le courtier A — uniquement via la déclaration fiscale.
- Doubler l’abattement — le total reste à 1 000 € (célibataire) ou 2 000 € (marié), quel que soit le nombre de courtiers.
- Le crédit d’impôt sur la retenue à la source étrangère se fractionne entre courtiers — pour de petits montants, l’imputabilité est parfois perdue.
Stratégies d’optimisation pour les détenteurs de plusieurs ETF
Cinq leviers concrets qui ne fonctionnent qu’avec plusieurs ETF en portefeuille :
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FAQ
Tous les calculs de VP des ETF sont-ils automatiquement combinés ?
Oui — par courtier. Votre courtier additionne en interne toutes les VP par ETF et les affiche en un seul montant sur l’attestation fiscale annuelle. Entre plusieurs courtiers, cela ne se produit que si vous consolidez vous-même les attestations dans l’Anlage KAP allemande.
Puis-je compenser les pertes d’un ETF avec la VP d’un autre ?
Oui, au sein du même courtier et du même pot de pertes (pot actions pour les ETF actions, pot « autres » pour les ETF obligataires). La compensation entre courtiers n’est possible que via l’Anlage KAP allemande dans votre déclaration fiscale.
Puis-je éviter la VP en ne détenant qu’un seul ETF ?
Non. La charge fiscale totale est identique, que vous déteniez 1 ou 5 ETF — le même montant total est imposé. La diversification est un argument de risque, pas un argument fiscal.
Comment la VP est-elle calculée lorsque je change d’ETF en cours d’année ?
À la vente, la VP déjà payée est imputée sur la plus-value réalisée. Aucune nouvelle VP n’est prélevée pour l’année de la vente (au prorata journalier). L’ETF nouvellement acheté démarre son horloge VP au 1er janvier suivant.
Qu’en est-il des plans d’épargne en ETF ?
Pour les plans d’épargne mensuels, la VP est calculée sur la valeur au 1er janvier — les achats en cours d’année n’augmentent pas la VP de l’année en cours. Le calcul de la VP de l’année suivante reflète la valeur plus élevée du portefeuille.
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