Le S&P 500 a franchi la barre des 7 000 points mercredi, puis a enchaîné jeudi avec une clôture à 7 041 points. C’est la première fois de l’histoire que l’indice clôture au-dessus de ce seuil psychologiquement important. Le Nasdaq a signé sa 12e séance consécutive de hausse — la plus longue série gagnante depuis 2009.
Les chiffres derrière le rallye
La rapidité de ce redressement est remarquable. Il y a à peine trois semaines, le S&P 500 se situait 9 % en dessous de son sommet de janvier, plombé par l’escalade entre les États-Unis et l’Iran. Depuis, l’indice a gagné 10,7 % en 11 séances — le cinquième redressement le plus rapide après un fort repli dans l’histoire de l’indice.
Le Dow Jones est monté à 48 578 points. Le Russell 2000 a atteint son premier record depuis janvier. Et le secteur technologique a fêté sa plus longue série gagnante depuis décembre.
Ce qui alimente le rallye
Trois facteurs poussent le marché à la hausse en même temps.
Premièrement, les espoirs d’un accord avec l’Iran. Les États-Unis et l’Iran mènent des discussions indirectes sur la prolongation du cessez-le-feu de deux semaines qui doit expirer le 22 avril. Trump a confirmé jeudi un cessez-le-feu entre Israël et le Liban — une étape importante vers une résolution de paix plus large. La Maison-Blanche a déclaré qu’elle restait « pleinement engagée dans les négociations ».
Deuxièmement, les résultats. La saison des publications trimestrielles a démarré sur de solides performances — JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup et désormais TSMC ont tous dépassé les attentes. Le taux de croissance des bénéfices attendu pour le S&P 500 s’établit à 13,9 % pour le premier trimestre, la technologie en tête avec 46 %.
Troisièmement, l’euphorie autour de l’IA. Oracle a bondi de 27 % cette semaine — sa meilleure semaine depuis 1999. Tout le secteur des semi-conducteurs est en plein essor. Nvidia a enfin atteint un nouveau plus haut annuel. Les « Sept Magnifiques » sont de retour au sommet.
Les particuliers font leur retour
Un signal important : selon les données de JPMorgan, les investisseurs particuliers, qui étaient restés largement à l’écart de tout le rallye, sont soudainement de nouveau actifs. L’activité d’achat a bondi du 10e au 55e centile en quelques jours seulement. Les achats de titres individuels ont grimpé jusqu’au 71e centile.
C’est un signal classique de FOMO (peur de rater le coche). Lorsque les particuliers ne se mettent à acheter qu’après une hausse de 10 % du marché, cela indique souvent une phase tardive du rallye. Cela ne signifie pas que le marché va chuter immédiatement, mais cela montre que la « partie facile » du redressement est terminée.
Les risques à l’horizon
Le plus grand danger est que le marché ait déjà intégré un accord avec l’Iran. Si les négociations échouent le 22 avril et que le cessez-le-feu n’est pas prolongé, un fort repli se profile. Les prix du pétrole pourraient rapidement repasser au-dessus de 100 dollars, ravivant les craintes inflationnistes.
De plus, six des onze secteurs du S&P n’ont pas atteint de nouveaux records. Le rallye est principalement porté par les méga-capitalisations technologiques — l’ampleur du marché fait encore défaut. Tant que davantage de secteurs ne participeront pas, les fondations resteront fragiles.
En résumé
Le S&P 500 au-dessus de 7 000 points est un jalon historique. Mais après 10,7 % en 11 jours, la prudence s’impose. Les investisseurs de long terme devraient rester investis tout en constituant prudemment de nouvelles positions. Le 22 avril — date d’expiration du cessez-le-feu iranien — devient la prochaine échéance clé. Surveillez l’indice Fear & Greed pour des signaux quotidiens de sentiment de marché.
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