Microsoft a réalisé sa meilleure performance hebdomadaire depuis 2007 : +14 % en cinq séances de bourse. L’action qui était encore 30 % sous son sommet historique en mars est soudain redevenue l’une des valeurs les plus convoitées de Wall Street. Consultez notre analyse complète de l’action Microsoft.
Ce qui a déclenché le retournement
Trois développements en une seule semaine ont inversé le récit.
Premièrement : Microsoft a mis en service un nouveau centre de données dédié à l’IA. Cette capacité supplémentaire répond directement au plus gros problème de l’entreprise — Azure était limité par sa capacité au cours des derniers trimestres et incapable de répondre à la demande. Plus de capacité signifie plus de chiffre d’affaires.
Deuxièmement : une enquête KeyBanc auprès de dirigeants informatiques a montré que 85 % d’entre eux prévoient d’augmenter leurs dépenses sur Azure. Parallèlement, l’adoption de l’assistant IA Copilot de Microsoft progresse fortement.
Troisièmement : Microsoft a repris une capacité de calcul substantielle dans un centre de données norvégien initialement réservé à OpenAI. Cela renforce la propre infrastructure d’IA de Microsoft et réduit sa dépendance à l’égard d’OpenAI.
La valorisation devient intéressante
Après la chute jusqu’à son plus bas, Microsoft ne se négocie plus qu’à 19 fois les bénéfices à terme — moins cher que l’action moyenne du S&P 500. Pour une entreprise affichant une croissance de 17 % de son chiffre d’affaires, une position dominante dans le cloud et la plateforme d’IA la plus solide en entreprise, c’est historiquement bon marché.
Pour mettre en perspective : Microsoft s’est négocié à ce niveau de valorisation pour la dernière fois en 2017. Depuis, son chiffre d’affaires a plus que doublé.
L’éléphant dans la pièce : le 29 avril
Microsoft publie ses résultats du troisième trimestre le 29 avril. Les deux dernières publications de résultats avaient entraîné de fortes baisses — une fois en raison de craintes sur la hausse des capex, une fois en raison du risque OpenAI.
Les analystes sont divisés. TD Cowen a abaissé son objectif de 610 à 540 dollars, prévenant qu’Azure n’accélérera pas à court terme. Baird l’a ramené à 500 dollars. Mais la majorité — 35 analystes sur 38 — recommande l’achat de l’action.
La question clé du 29 avril : la direction parviendra-t-elle à présenter la monétisation de Copilot comme un moteur de croissance et à dissiper les craintes sur les capex ?
Pour les investisseurs
Acheter Microsoft sous la valorisation moyenne du S&P 500 a historiquement été un excellent trade. Pour ceux qui raisonnent sur le long terme, c’est une opportunité rare. À court terme, la prudence est de mise — les résultats du 29 avril livreront le prochain catalyseur majeur. Suivez le sentiment de marché avec notre Fear & Greed Index.
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