Valeur d'entreprise (VE)

Qu'est-ce que Valeur d'entreprise (VE) ? — Définition

La valeur d'entreprise (VE) = capitalisation boursière + dette totale - trésorerie et équivalents de trésorerie. Elle est considérée comme une mesure plus complète de la valeur d'une entreprise que la seule capitalisation boursière, car elle tient compte de la dette qu'un acquéreur devrait reprendre et de la trésorerie qu'il recevrait. Voyez-la comme le véritable prix d'acquisition.

La VE est utilisée comme numérateur dans des ratios de valorisation populaires comme VE/EBITDA et VE/chiffre d'affaires. Une entreprise dont la capitalisation boursière est de 10 Md$ mais qui a 5 Md$ de dette nette a une VE de 15 Md$ — ce qui signifie qu'un acquéreur paierait en réalité 15 Md$. À l'inverse, une entreprise disposant de 5 Md$ de trésorerie nette a une VE inférieure à sa capitalisation boursière.

Exemple

Amazon avait une capitalisation boursière d'environ 1 400 milliards de dollars début 2024, mais d'importantes réserves de trésorerie et une certaine dette. Sa VE s'ajuste en conséquence. C'est pourquoi deux entreprises ayant la même capitalisation boursière peuvent avoir des valeurs d'entreprise très différentes — et donc des coûts d'acquisition implicites très différents.

Le VE/EBITDA est l'un des principaux outils de valorisation présentés dans les 100X Insider Reports de BMInsider, en particulier pour comparer des entreprises d'un même secteur.