Valor Justo
¿Qué es Valor Justo? — Definición
El valor justo (fair value) es el precio teóricamente correcto de un activo según un modelo de valoración fundamental. Es lo que el activo "vale" en un sentido económico, frente al precio que el mercado le asigna en cada momento. La diferencia entre valor justo y precio de mercado es la base del value investing.
Métodos para estimar valor justo:
1. DCF (Flujos de Caja Descontados): proyectar cash flows futuros y descontarlos al WACC
2. Múltiplos comparables: aplicar P/E, EV/EBITDA o P/B medios del sector
3. Análisis de transacciones precedentes: precios pagados en M&A recientes
4. Suma de partes (SOTP): valorar cada división por separado
5. Valor de liquidación: lo que valdrían los activos vendidos individualmente
Los analistas profesionales suelen combinar 2-3 métodos y dan un rango (no un número único). Por ejemplo: "valor justo de Apple entre 220 y 260 dólares".
Fair value vs. valor intrínseco: muchos los usan como sinónimos, pero hay matices. "Valor intrínseco" (Buffett, Graham) es más conservador y se calcula con tasas de descuento prudentes y crecimientos modestos. "Fair value" (analistas de banca) suele ser más agresivo y refleja consenso de mercado.
Margen de seguridad: incluso si tu modelo dice que algo vale 100 €, no compres a 95 €. Espera a 75 € o menos. Ese 25% es el colchón frente a errores del modelo. Es la idea central del value investing y de Benjamin Graham.
La Calculadora DCF y el módulo de Análisis Fundamental de BMInsider ayudan a estimar el valor justo de cualquier acción.