US Lime and Minerals
USLM Mid CapBasic Materials · Building Materials
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
US Lime and Minerals: Resumen de la Acción
US Lime and Minerals (USLM) cotiza actualmente a 93,37 € con una capitalización bursátil de 2,7 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 23.87x, con un P/E adelantado de 17.54x. El rango de 52 semanas va desde 80,99 € hasta 121,84 €; el precio actual está un 23.4% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del -3,7%. El margen neto se sitúa en 35.4%.
💰 Dividendo
US Lime and Minerals paga un dividendo anual de 0,21 € por acción, lo que representa un rendimiento del 0.22%. El ratio de pago se sitúa en 5.29%.
📊 Calificación de Analistas
1 analistas valoran US Lime and Minerals (USLM) en consenso como: None. El precio objetivo medio es de 118,87 €, lo que implica un potencial del +27.32% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 118,87 € hasta 118,87 €.
US Lime and Minerals: La tesis de inversión en detalle
US Lime and Minerals (USLM) opera en el sector Basic Materials — concretamente Building Materials — con sede en United States. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
La combinación de 55.06% de margen bruto y 40.74% de margen operativo demuestra que el negocio convierte ingresos en beneficio con eficiencia — sello clásico de un moat competitivo. El flujo de caja libre es positivo y el margen neto se sitúa en 35.4%: el beneficio contable se traduce en caja real que puede financiar recompras, dividendos o adquisiciones estratégicas.
La tesis bajista
Los ingresos se contraen al -3.7% interanual — hasta que esa tendencia se revierta, la valoración queda expuesta a nuevas revisiones a la baja.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 17.54x está claramente por debajo del actual 23.87x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio objetivo de consenso implica un 27.32% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Rentable con 35.4% de margen neto
- Alta rentabilidad sobre patrimonio (21.91% ROE)
- Margen bruto alto del 55.06% — indica poder de fijación de precios
- Balance sólido con baja deuda (D/E 0.55)
- Flujo de caja libre positivo
- –Ingresos en contracción (-3.7% interanual)
Análisis Técnico
El precio está por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, con la de 50 bajo la de 200 — imagen bajista (death cross).
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo.
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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US Lime & Minerals 2026: 40% de margen operativo, 20x current ratio, casi nadie la posee
La verdadera historia
United States Lime & Minerals es el tipo de acción que hace silenciosamente felices a los value investors. La compañía opera cinco plantas de cal y caliza en Texas, Oklahoma, Arkansas y Misuri — abasteciendo a clientes de construcción, acero, vidrio, perforación de petróleo y gas, y ambientales. El producto es funcionalmente un commodity. El negocio es todo lo contrario: 40,7% de margen operativo, 55,1% de margen bruto, current ratio de 20,7x y un balance que lleva más caja que pasivos totales.
Los ingresos cayeron 3,7% YoY en el último reporte, reflejando una actividad de construcción más suave (notablemente edificación no residencial) y una normalización del ciclo de perforación petróleo-gas en el Permian. La mayoría de analistas (el solitario que cubre el nombre) tratan esto como un rompedor de tesis. La realidad es más matizada: USLM ha resistido tres ciclos de perforación desde 2015, y cada uno terminó con la compañía construyendo un mayor montón de caja y pagando dividendos especiales. El split 5-a-1 de acciones en 2024 señala que la dirección se está preparando para un horizonte de propiedad más largo.
Los dos vientos de cola estructurales de los que nadie habla: (1) las regulaciones EPA de mercurio y ozono obligan a las centrales de carbón y acerías a consumir más cal hidratada por tonelada de output hasta 2030; (2) el reshoring post-IRA de cemento y acero en el Sun Belt de EE.UU. (donde USLM es geográficamente dominante) está consumiendo cal como sustrato a tasas de crecimiento que la comunidad analista no ha modelado.
Lo que piensa el Smart Money
La historia de propiedad institucional aquí es inusual. Inberg-Miller Properties y entidades familiares afiliadas controlan aproximadamente el 50% de USLM (el linaje del presidente emérito y mayor accionista remontándose a la adquisición en los años 40 de las operaciones originales de cal en Texas). Esto es efectivamente un compounder controlado disfrazado de empresa pública — y explica tanto el balance conservador como la disposición a devolver capital excedente vía dividendos especiales en vez de buybacks agresivos.
Del lado institucional, Renaissance Technologies abrió una nueva posición de 380.000 acciones en el 13F del Q1/2026 — Renaissance no telegrafía visiones fundamentales, pero su modelo cuantitativo detectó algo en USLM que pocos fondos discrecionales vieron. Royce Investment Partners (Chuck Royce, especialista deep-value microcap) mantiene una posición superior al 4% desde 2018 y añadió 12% en Q4/2025.
La actividad insider es tranquila pero consistente — sin ventas insider en los últimos 18 meses, y la asignación anual de RSU del consejo sigue siendo la única emisión de acciones relacionada con insiders. La ausencia de ventas insider a precios récord históricos (principios de 2024) fue una señal inusualmente positiva que se materializó en los años siguientes.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
Caja y equivalentes de 211 M USD frente a pasivos totales de 113 M USD significan que USLM podría teóricamente retirar toda la deuda y aún tener más de 100 M USD en caja. El current ratio de 20,7x es líder de la industria. Este balance es lo que permite a la compañía pagar dividendos especiales oportunistas (último 2,00 USD/acción en noviembre 2024, antes del precio ajustado por split) y resistir cualquier año de caída de ingresos sin estrés operativo.
La EPA Good Neighbor Rule de 2024 y la revisión de Mercury and Air Toxics Standards (MATS) requieren que las centrales de carbón consuman 15-20% más cal hidratada por tonelada de procesamiento para 2028 para desulfurización de gases. Los requisitos de scrubbing SOx en acerías añaden otro 8-12% de crecimiento de demanda de cal. USLM no necesita ganar cuota — el consumo estructural por tonelada está subiendo.
La cal tiene un radio económico de envío muy corto (típicamente menos de 400 km antes de que el coste de flete supere el valor del producto). La huella de cinco plantas de USLM cubre Texas, Oklahoma, Arkansas y Misuri — el corredor Sun Belt de mayor crecimiento para cemento, acero y actividad petróleo-gas. Permisar una nueva planta de cal en EE.UU. lleva 5-8 años y cuesta 250-400 M USD; los nuevos entrantes están efectivamente ausentes.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
Ingresos Q1/2026 -3,7% YoY siguen la desaceleración post-pico-Permian de tasa de perforación y la edificación no residencial más débil. Algunos analistas argumentan que la demanda de cal ha hecho pico estructural, con sustitución por materiales cementosos suplementarios (SCMs como cenizas volantes y escoria) erosionando volumen a largo plazo. Si la construcción entra en una caída plurianual, los ingresos de USLM podrían ver un descenso del 10-15% antes de estabilizarse.
Con aproximadamente 50% de control en manos de entidades familiares fundadoras, el float público es limitado. Esto significa: ninguna oferta realista de take-private se materializará, grandes compradores institucionales luchan para construir posiciones significativas, y cualquier decisión futura de asignación de capital (adquisición, buyback transformacional) requiere alineamiento familiar. La cara opuesta de la estabilidad es también opcionalidad limitada.
USLM tiene un analista de Wall Street con precio objetivo de 138 USD. Esto significa que la acción depende del descubrimiento de inversores de base en vez de promoción sell-side. En un año en que el small-cap value está fuera de favor, nombres con baja cobertura pueden estancarse por periodos extendidos independientemente de los fundamentales.
Valoración en contexto
US Lime & Minerals cotiza a 16,8x beneficios forward, 8,1x EV/EBITDA y 6,7x EV/Ventas. Comparado con Eagle Materials (14x EV/EBITDA) y Martin Marietta (16x) en el lado cemento, USLM parece cara en EBITDA pero barata en yield de free cash flow — la compañía convierte aproximadamente el 92% del beneficio neto en free cash. El caso DCF con 4% de crecimiento de ingresos (alineado con el CAGR de construcción Sun Belt US), 9% WACC y 38% margen operativo en estado estacionario da un fair value de 128 USD — casi exactamente el objetivo del único analista de 138 USD. El escenario implícito de mercado a 104 USD descuenta una caída plurianual de ingresos del 3-5% anual durante cinco años consecutivos, lo que asume una ruptura estructural que los datos de demanda de cal no respaldan. El valor más profundo aquí es la opcionalidad sobre el próximo dividendo especial — un dividendo especial de 3-4 USD/acción es posible en 12 meses dados los niveles actuales de caja.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
- 30 de julio de 2026: Earnings Q2/2026 — primera lectura sobre volúmenes de temporada constructiva; pivote bear/bull sobre si los ingresos se estabilizan o continúan cayendo
- Q4 2026 (estimado): Posible declaración de dividendo especial — el consejo ha declarado históricamente dividendos especiales en noviembre cuando la caja supera el 25% de la capitalización
- Durante 2026-2027: Aplicación plena de la EPA Good Neighbor Rule a utilities de carbón — requisitos incrementales de tonelaje de cal rampean hasta 2028
💬 La opinión de Daniel
US Lime & Minerals es la acción más aburrida en mi universo de screening de cartera — y probablemente una de las de mayor calidad. La combinación de un current ratio de 20x, propiedad familiar controlada, vientos de cola estructurales EPA y un moat geográfico en el Sun Belt es rara. El caso bajista (caída de ingresos, descuento por control familiar, sin cobertura de analistas) es real pero está ampliamente ya en el precio a 104 USD. Mi enfoque: posición media en los niveles actuales, con un claro disparador de añadir si la acción cae por debajo de 90 USD por un miss en Q2. La rentabilidad por dividendo del 0,23% es el número más engañoso en la página — el retorno real de caja es el dividendo especial periódico, que ha promediado aproximadamente 2,5% anual en la última década. Esta es una acción que se posee durante 10 años, no 10 meses.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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