Stevanato Group
STVN Mid CapHealthcare · Medical Instruments & Supplies
Actualizado: Jun 14, 2026, 22:19 UTC
Gráfico
Métricas Clave
Análisis de Valoración
Sobre la Empresa
Stevanato Group: Resumen de la Acción
Stevanato Group (STVN) cotiza actualmente a 14,71 € con una capitalización bursátil de 4,0 MM €. El ratio P/E (precio/beneficio) se sitúa en 28.95x, con un P/E adelantado de 20.43x. El rango de 52 semanas va desde 11,10 € hasta 24,12 €; el precio actual está un 39% por debajo del máximo anual. El crecimiento interanual de ingresos es del +6,6%. El margen neto se sitúa en 11.75%.
💰 Dividendo
Stevanato Group paga un dividendo anual de 0,05 € por acción, lo que representa un rendimiento del 0.35%. El ratio de pago se sitúa en 10.59%.
📊 Calificación de Analistas
9 analistas valoran Stevanato Group (STVN) en consenso como: Comprar. El precio objetivo medio es de 21,01 €, lo que implica un potencial del +42.79% respecto al precio actual. El rango de objetivos de analistas va desde 15,07 € hasta 27,56 €.
Stevanato Group: La tesis de inversión en detalle
Stevanato Group (STVN) opera en el sector Healthcare — concretamente Medical Instruments & Supplies — con sede en Italy. A continuación, una lectura estructurada de la tesis de inversión construida directamente con los fundamentales más recientes, múltiplos de valoración, posicionamiento de analistas y flujos de smart money. Cada sección traduce números crudos en la lógica de inversión que implican, para que puedas decidir si el binomio riesgo/retorno encaja en tu cartera.
La tesis alcista
El consenso de Wall Street es Comprar con un precio objetivo medio que implica alrededor del 42.79% de potencial alcista — el ánimo de los analistas es claramente constructivo.
Valoración en contexto
Con un PEG de 3.57, los inversores pagan más del triple de la tasa de crecimiento por cada unidad de beneficio — esa valoración asume no solo que el crecimiento continúa, sino que se acelera desde aquí.
Qué vigilar a continuación
- El P/E adelantado de 20.43x está claramente por debajo del actual 28.95x — los analistas esperan que el beneficio suba; el próximo earnings es la prueba.
- El precio objetivo de consenso implica un 42.79% al alza — si los próximos dos trimestres confirman la tesis subyacente, las subidas de target suelen seguir.
Tesis de Inversión: Fortalezas y Debilidades
- Consenso de analistas: Comprar
- Balance sólido con baja deuda (D/E 29.43)
- –Flujo de caja libre negativo
Análisis Técnico
El precio se encuentra en una zona de transición respecto a las medias móviles — sin señal clara.
Perfil de Riesgo
Los datos apuntan a comportamiento de mercado relativamente defensivo.
Datos de Trading
💵 Información de Dividendo
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Stevanato Group 2026: Imperio Italiano de Viales de Vidrio en la Ola GLP-1 — Setup de Recuperación en el Percentil 33
La verdadera historia
Stevanato Group es el tercer mayor fabricante mundial de envases primarios de vidrio para biofarma — jeringas precargadas, cartuchos de pluma y viales de inyección. La tesis bull en una frase: cada dosis de Ozempic, Wegovy, Mounjaro y Zepbound jamás producida está en un envase de vidrio, y una cuota significativa de ese volumen pasa por las plantas Stevanato en Latina (Italia) y Fishers (Indiana). Fundada en 1949 en Piombino Dese cerca de Venecia y aún controlada al 60 por ciento por la familia Stefani, Stevanato se listó en NYSE en 2021 a 21 USD por acción y cotizó hasta 28 USD durante el pánico de capacidad GLP-1 de 2024 — antes de caer 54 por ciento a 12,89 USD a comienzos de 2025.
A 18,00 USD hoy, la acción está en el percentil 33 de su rango de 52 semanas, alejada de los mínimos pero muy por debajo de la media móvil de 50 días de 15,52 y la de 200 días de 20,34. Ingresos 1.200 millones USD FY2025 (6,6 por ciento interanual), margen operativo 14,2 por ciento, ROE 9,6 por ciento, deuda sobre patrimonio 29,4 por ciento. Los números describen un fabricante especializado sano con márgenes de mediados de ciclo.
Lo que asustó al mercado en 2024-2025 fue una confluencia: transición de forma de dosificación de GLP-1 (más estrategias sublinguales, orales y de reemplazo de pluma de Novo y Lilly), destocking de biofarma (la burbuja de inventarios de 2023 se deshizo) y el propio capex front-loaded de Stevanato en la planta de Fishers (Indiana) que llevó el flujo de caja libre FY2025 a menos 57 millones USD. Ninguno de estos rompe la tesis — la retrasan.
Consenso de analistas 24,83 USD precio objetivo (9 nombres de cobertura, calificación Buy) — 38 por ciento de upside. La propiedad de la familia Stefani al 60 por ciento es tanto un ancla de estabilidad como un moat de resistencia a adquisiciones. PER forward 21,1 frente a trailing 30 dice que el mercado espera 30 a 40 por ciento de crecimiento del BPA hasta 2026-2027 conforme el volumen de cartuchos de pluma GLP-1 se re-acelere y la capacidad de Fishers entre completamente en línea.
Lo que piensa el Smart Money
El free-float (40 por ciento de las acciones, la familia Stefani tiene el restante 60 por ciento a través de Stevanato Holding S.r.l.) está dominado por inversores institucionales especialistas europeos en salud. Las posiciones públicas 13F a Q4 2025 incluyen Capital Research Global (4,8 por ciento), T. Rowe Price (3,1 por ciento), Wellington Management (2,7 por ciento). El libro europeo está liderado por Generali Insurance Asset Management y Mediolanum International — posiciones institucionales italianas que reflejan el sesgo del país de origen. El short interest es bajo al 1,8 por ciento del free-float (short ratio 1,5 días para cubrir) — la tesis bear no está concentrada, lo cual es inusual para una acción en el percentil 33 y refleja el sobrecargo de control familiar más que un short fundamental.
La familia Stefani mantiene desde 1949 y no ha realizado ventas secundarias desde la IPO de 2021. Esta es una historia de propiedad multi-generacional en lugar de un flip respaldado por private equity — interés de adquisición estratégica de Gerresheimer (el competidor alemán) o SCHOTT Pharma requeriría aprobación familiar a precio premium, lo cual estructuralmente limita el downside de ventas forzadas.
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📈 Los 3 puntos alcistas reales
Novo Nordisk y Eli Lilly combinaron capacidad de producción de GLP-1 alcanzaron aproximadamente 80 millones de dosis por trimestre en 2025, escalando hacia 150 millones para 2027 según expansión divulgada. Cada auto-inyector semanal consume un cartucho de pluma. Stevanato es uno de tres proveedores de vidrio alineados con Occidente (junto a Schott, Gerresheimer) que suministran este volumen — el viento estructural a favor de los ingresos dura 5 a 7 años, no es una historia solo de 2024.
La planta de Fishers escala durante 2026 y 2027 — una inversión greenfield de 350 millones USD con automatización de alto rendimiento estilo West-Pharm. A pleno régimen (estimado mediados de 2027), Fishers añade 1.500 millones de unidades de capacidad anual de jeringas precargables a 200-300 puntos básicos de menor costo unitario que Latina. Una vez que la amortización se estabilice, la expansión de margen operativo de 200-400 puntos básicos es estructural.
SCHOTT Pharma salió a bolsa en 2023 con una valoración de 4.700 millones EUR. Gerresheimer cotiza a 12x EBITDA. Stevanato a 18x EV/EBITDA trailing pero con el perfil de mayor crecimiento y la menor deuda de las tres; un comprador estratégico (o LBO liderado por la familia una vez que el ciclo toque fondo) proporciona un suelo de downside alrededor de 16-17 USD por acción.
📉 Los 3 puntos bajistas reales
El FCF fue menos 57 millones USD en 2025 impulsado por la expansión de Fishers y las actualizaciones de automatización en curso en Latina. Los modelos de analistas estiman que el FCF vuelve a positivo 50-100 millones USD en 2026 y 150-200 millones en 2027 — pero si la demanda GLP-1 se ralentiza o biofarma destockea de nuevo, la curva de recuperación de FCF se comprime significativamente, y el balance apalancado (29 por ciento de deuda sobre patrimonio) es menos cómodo.
El orforglipron de Eli Lilly (GLP-1 oral) y la semaglutida oral de Novo (Rybelsus 2.0) alcanzan escala comercial más amplia en 2027. Las formulaciones orales reemplazan los cartuchos de pluma con botellas HDPE — Stevanato tiene exposición mínima a botellas HDPE. Si los GLP-1 orales capturan 30-40 por ciento del mix de dosis de GLP-1 para 2028, el crecimiento de volumen de cartuchos de pluma se aplana antes que en los modelos bull case.
La familia Stefani no venderá a precios de saldo. Esto protege el downside, pero también limita el upside de guerras de ofertas de M&A — no hay catalizador de adquisición disputada. La revalorización del mercado público debe venir a través de entrega operativa orgánica, que es más lenta que la revalorización por prima de adquisición.
Valoración en contexto
A 18,00 USD Stevanato cotiza a 30x PER trailing, 21x PER forward, 4,1x ventas, 2,8x valor en libros y 18x EV/EBITDA. La valoración es justa para una mid-cap de envases farmacéuticos especializada pero no aparece barata en screening. La tesis es entrega operativa, no una ganga de múltiplo.
Tres caminos de valoración. (1) Reversión a la media hacia la media de 200 días de 20,34 USD — 13 por ciento de upside, jugada técnica de baja convicción; (2) Re-rating impulsado por beneficios sobre BPA 2027 de 1,20 USD (expansión de margen operativo + Fishers a pleno régimen + disciplina de costes estilo Stefani) a 22x PER — 26,40 USD por acción, 47 por ciento de upside; (3) Adquisición estratégica por Schott o Gerresheimer a 16x EV/EBITDA sobre EBITDA 2026 de aproximadamente 280 millones USD — 27 a 31 USD por acción, 50-72 por ciento de upside. El consenso de analistas de 24,83 USD se alinea con el camino medio.
🗓️ Próximas 3 fechas catalizadoras
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Resultados Q1 2026 (principios de mayo 2026):
Crecimiento de ingresos re-acelerando a 8-10 por ciento interanual (frente a 6,6 por ciento trailing) y contribución del margen operativo de Fishers tornándose positiva. Confirma la tesis de inflexión.
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Actualizaciones de capex GLP-1 de Novo y Lilly (temporada de earnings Q2 2026):
Ambas empresas proporcionan guidance de expansión de capacidad 2026-2028. Si los objetivos combinados de capacidad exceden 200 millones de dosis por trimestre para 2028, la visibilidad del libro de pedidos de cartuchos de pluma de Stevanato se extiende materialmente.
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Divulgación de pleno régimen de Fishers (Capital Markets Day H2 2026):
La dirección ha programado un Capital Markets Day para finales de 2026. La primera divulgación pública del régimen de producción de Fishers y del costo unitario será el catalizador operativo principal.
💬 La opinión de Daniel
Stevanato es el tipo de historia mid-cap con viento estructural a favor que busco: moat real (intensivo en capital, regulado, relaciones de cliente multi-década), demanda estructural (la ola GLP-1 no es una moda — es la mayor plataforma farmacéutica de la década), control familiar que proporciona capital paciente, y un punto de entrada en el percentil 33 que refleja sentimiento de fondo de ciclo más que deterioro fundamental. La planta de Fishers Indiana es la palanca operativa que convierte un margen operativo de 14 por ciento en 17-18 por ciento en 24 meses.
El riesgo que me impide tomar una posición de plena convicción es la transición a GLP-1 oral. El readout de orforglipron de Lilly en 2026-2027 es el evento binario que podría o bien confirmar el viento favorable plurianual de Stevanato (oral sigue siendo complementario, no sustitutivo) o comprimirlo materialmente. Dimensionaría esto al 2 por ciento del portafolio con horizonte 24 meses y stop-loss a 14 USD (10 por ciento por debajo del mínimo de 52 semanas). Los escenarios al alza se agrupan entre 24-28 USD; downside entre 13-14. La asimetría es favorable a aproximadamente 3-a-1. Una posición larga de buena calidad para portafolios con convicción en plataformas de salud.
Fuentes (3)
Aviso: este artículo no es asesoramiento de inversión. Invertir en acciones implica riesgos, incluida la pérdida total.
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