Seth Klarman, Gründer der Baupost Group und Autor des Kultklassikers "Margin of Safety", gilt als einer der reinsten Praktiker von Benjamin Grahams Value-Investing-Doktrin in der modernen Ära. Seine Philosophie konzentriert sich auf ein einziges Konzept: den Kauf von Vermögenswerten mit einem erheblichen Abschlag auf ihren konservativen inneren Wert. Klarman unterscheidet scharf zwischen Investition und Spekulation und argumentiert, dass das meiste, was in modernen Märkten als Investition gilt, kaum mehr als Momentum-Jagd ist. Baupost hält erhebliche Teile seines Portfolios in bar, wenn attraktive Möglichkeiten rar sind. Klarman war ein konsequenter Käufer von Not-Schulden, Insolvenzforderungen und komplexen ereignisgesteuerten Situationen. Er ist einer der bekanntesten Kritiker der quantitativen Lockerung und ihrer verzerrenden Auswirkungen auf die Märkte. Trotz der Verwaltung von über 30 Milliarden Dollar haben die Renditen von Baupost den S&P 500 über mehrere Jahrzehnte deutlich übertroffen.