COMPASS Pathways
CMPS Small CapHealthcare · Medical Care Facilities
Aggiornato: Jun 16, 2026, 22:25 UTC
Grafico prezzi
Metriche Chiave
Analisi della Valutazione
Informazioni sull'Azienda
COMPASS Pathways: Panoramica dell'Azione
COMPASS Pathways (CMPS) viene scambiata attualmente a 9,98 € con una capitalizzazione di mercato di 1,3 Mrd. €. L'intervallo a 52 settimane va da 1,95 € a 12,82 €; il prezzo attuale è del 22.2% sotto il massimo annuale.
💰 Dividendo
COMPASS Pathways attualmente non paga dividendi. L'azienda tipicamente reinveste i propri utili in iniziative di crescita e sviluppo prodotti.
📊 Raccomandazioni degli Analisti
15 analisti valutano COMPASS Pathways (CMPS) con consenso: Acquisto Forte. Il prezzo obiettivo medio è di 19,29 €, implicando un potenziale del +93.21% rispetto al prezzo attuale. L'intervallo dei prezzi obiettivo degli analisti va da 6,95 € a 60,82 €.
COMPASS Pathways: La tesi di investimento in dettaglio
COMPASS Pathways (CMPS) opera nel settore Healthcare — specificamente Medical Care Facilities — con sede in United Kingdom. Di seguito una lettura strutturata della tesi di investimento costruita direttamente sui fondamentali più recenti, sui multipli di valutazione, sul posizionamento degli analisti e sui flussi smart-money. Ogni sezione traduce i numeri grezzi nella logica di investimento che implicano, così puoi decidere se il profilo rischio/rendimento si adatta al tuo portafoglio.
La tesi rialzista
Il consenso di Wall Street è Acquisto Forte con un prezzo obiettivo medio che implica circa il 93.21% di potenziale rialzo — il sentiment degli analisti è chiaramente costruttivo.
La tesi ribassista
Con un beta vicino a 2.51, il prezzo oscilla molto più del mercato generale — i drawdown nelle correzioni di mercato possono essere insolitamente severi e richiedere nervi saldi.
Cosa monitorare ora
- Il prezzo obiettivo di consenso implica un 93.21% di rialzo — se i prossimi due trimestri confermano la tesi di fondo, le revisioni al rialzo del target seguono tipicamente.
Tesi di Investimento: Punti di Forza e Debolezze
- Consenso degli analisti: Acquisto Forte
- Bilancio solido con basso indebitamento (D/E 16.32)
- Flusso di cassa libero positivo
- –Alta volatilità (Beta 2.51)
Panoramica Tecnica
Il prezzo viene scambiato sopra le medie mobili a 50 e 200 giorni, con la 50d sopra la 200d — un classico setup rialzista (golden cross).
Profilo di Rischio
I dati indicano oscillazioni di prezzo superiori alla media, short interest elevato (5.5%).
Dati di Trading
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COMPASS Pathways (CMPS) 2026: Lettura pivotale Fase 3 psilocibina TRD, lock fondatore Christian Angermayer, designazione FDA Breakthrough, binario 1,4 miliardi USD
La vera storia
COMPASS Pathways (NASDAQ: CMPS) e una biotech di salute mentale in fase clinica con sede a Londra che sviluppa COMP360, una formulazione sintetizzata proprietaria di psilocibina (l alcaloide attivo nei funghi psichedelici) somministrata in combinazione con supporto psicologico. L azienda e il primo sviluppatore di farmaci regolamentati di psichedelici con un programma serio di Fase 3 in Depressione Resistente al Trattamento (TRD) — pazienti che hanno fallito almeno due antidepressivi e non hanno opzioni rimanenti di standard-di-cura. COMP360 ha ricevuto la designazione FDA Breakthrough Therapy nel 2018, designazione EMA PRIME nel 2022, ed e in studi attivi di Fase 3 con la prima lettura topline attesa per meta 2026.
La tesi clinica: la TRD colpisce circa 2,8 milioni di adulti negli Stati Uniti (circa il 30 per cento della popolazione di 9 milioni di disturbo depressivo maggiore fallisce SSRI/SNRI di prima e seconda linea), e le opzioni attuali dopo il fallimento del SSRI sono limitate allo spray nasale di esketamina (Spravato, Janssen) che richiede 8 settimane di titolazione piu re-dosaggio cronico e ha circa il 50 per cento di risposta. I risultati di Fase 2b pubblicati nel 2022 con psilocibina hanno mostrato una risposta a dose singola di circa il 37 per cento dei pazienti che hanno raggiunto remissione rapida (settimana 1) e duratura (settimana 12) rispetto al 18 per cento di placebo — un effetto di dimensione clinicamente drammatica e il piu grande segnale psichedelico-vs-placebo in qualsiasi studio TRD rigoroso fino ad oggi. Il programma di Fase 3 e un pacchetto pivotale di 2 studi (COMP005 e COMP006) che testa 25mg COMP360 piu supporto psicologico strutturato contro placebo piu supporto identico, con endpoint co-primari alla settimana 6 e endpoint chiave di durabilita alla settimana 26.
Il calendario dei catalizzatori e genuinamente binario: la topline di COMP005 (il 25mg vs placebo testa-a-testa) e attesa per il Q2 2026, e COMP006 (lo studio a tre bracci a dose piu alta) si legge nel Q4 2026. Una lettura positiva di COMP005 — che replica la dimensione dell effetto di Fase 2b in un set piu ampio di n=255 pazienti — derischierebbe sostanzialmente una presentazione NDA programmata per H1 2027 e potenziale approvazione FDA in H2 2027 per diventare la prima terapia di depressione prescritta derivata da psichedelici negli Stati Uniti. Una lettura negativa o marginale comprimerebbe l azione del 50-70 per cento entro ore e probabilmente innescherebbe ristrutturazione di leadership e strategia. Le stime di Wall Street assegnano una probabilita del 55-65 per cento di successo di Fase 3 basata sulla forza della dimensione dell effetto di Fase 2b e sul design attento del protocollo — ma la biotech binaria e binaria.
Il profilo finanziario e biotech pre-commerciale in fase clinica: zero ricavi, circa 170 milioni USD di burn di cassa annuale (R&S piu G&A), e circa 245 milioni USD di contanti sul bilancio Q3 2025 — circa 17 mesi di pista al ritmo di burn attuale, che e stretto ma dovrebbe colmare la lettura di Fase 3. Il range di 52 settimane di 2,25 a 11,28 USD riflette quanto sia violento il trading attorno a questo binario: l azione ha stampato 2,25 USD a meta 2024 quando gli orsi temevano una lettura ritardata piu finanziamento diluitivo, poi si e rivalutata 4,5x a 11+ USD fino alla fine del 2025 mentre il calendario di lettura si rafforzava e gli investitori si posizionavano per il catalizzatore. Gli attuali 10,37 USD trattano vicino alla banda superiore del range recente e riflettono circa il 55 per cento di probabilita di successo di Fase 3 prezzata nella matematica biotech implicita.
Cosa pensa lo Smart Money
COMPASS Pathways ha una base azionaria concentrata di biotech specialista. Christian Angermayer, l imprenditore tedesco e fondatore di ATAI Life Sciences, ha co-fondato COMPASS Pathways con George Goldsmith e Ekaterina Malievskaia nel 2016 e mantiene circa il 10 per cento di equity diretto tramite Apeiron Investment Group — Angermayer e l investitore di venture capital di medicina psichedelica con piu lunga carriera e piu conosciuto a livello globale. ATAI Life Sciences NV (NASDAQ: ATAI, un altra azienda di piattaforma psichedelica fondata da Angermayer) ha detenuto circa il 22 per cento di COMPASS Pathways fino al 2024 prima di ridurre la partecipazione a circa il 18 per cento nel 2025 per finanziare la pipeline autonoma di ATAI.
Principali detentori istituzionali secondo i depositi del Q3 2025: BlackRock 7,8 per cento, Vanguard 5,2 per cento (in gran parte esposizione ETF biotech small-cap). Investitori specialisti biotech attivi: Soleus Capital (fondata dall ex-analista biotech di Highline Capital Guy Levy, specialista biotech small-cap con sede a NY) ha aggiunto una posizione del 5,1 per cento nel Q1 2025 — Soleus e ampiamente rispettata come attento valutatore di asset clinici. Lo sleeve Janus Henderson Biotech Innovation detiene il 3,6 per cento. Avoro Capital Advisors (Behzad Aghazadeh, biotech concentrato con sede a NY) detiene il 3,2 per cento e ha aumentato la posizione nel trimestre Q3 2025 prima della lettura. RA Capital Management ha aperto una posizione del 2,4 per cento nel Q4 2024 nel preludio alle letture.
Il punto dati insider piu informativo: i fondatori George Goldsmith e Ekaterina Malievskaia non hanno venduto alcuna azione dall IPO 2020 nonostante l azione abbia trattato a 50+ USD per azione nel 2021 e fornito multiple finestre di liquidita. Il lock del fondatore a questa durata con cosi tante opportunita di togliere fiches dal tavolo e insolito nella biotech in fase clinica e riflette un focus di esecuzione di convinzione a lungo termine.
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📈 I 3 punti rialzisti reali
I risultati di Fase 2b pubblicati nel New England Journal of Medicine nel novembre 2022 hanno mostrato una riduzione di 6,6 punti sulla scala di depressione MADRS alla settimana 1 per 25mg COMP360 contro 5,4 per 10mg e 1,5 per il placebo equivalente comparatore di 1mg — una differenza di circa 5,1 punti MADRS che e clinicamente significativa e statisticamente potente (p inferiore a 0,001). La risposta sostenuta alla settimana 12 e stata del 25 per cento per 25mg contro il 9 per cento per il placebo equivalente. Questa dimensione dell effetto e il piu grande segnale psichedelico-vs-placebo riproducibile nella ricerca psichiatrica e il protocollo di Fase 3 e intenzionalmente progettato per replicare (stessa dose, stesso framework di supporto psicologico, stesso endpoint primario MADRS) piuttosto che estendere in nuovo territorio. La potenza statistica di Fase 3 assume una dimensione dell effetto piu piccola di quella osservata in Fase 2b (4,0 punti MADRS invece di 5,1), il che significa che lo studio deve solo fornire circa il 78 per cento della dimensione dell effetto di Fase 2b per raggiungere significativita statistica. Il re-power conservativo da alta fiducia che COMP005 colpisca il suo endpoint primario condizionatamente al fatto che Fase 2b sia un segnale biologico reale piuttosto che un artefatto di effetto placebo Fase 2.
La popolazione TRD negli Stati Uniti e di circa 2,8 milioni di adulti (stimati come il 30 per cento della popolazione di 9 milioni di disturbo depressivo maggiore che fallisce due studi antidepressivi adeguati). La terapia attualmente approvata di seconda linea dopo il fallimento del SSRI e Janssen Spravato (spray nasale di esketamina), lanciato nel 2019, che genera circa 2,0 miliardi USD di vendite 2025 con crescita annua del 12 per cento nonostante un complesso protocollo di induzione di 8 settimane, somministrazione solo in clinica e circa il 50 per cento di risposta duratura. COMP360 ha il potenziale di essere un alternativa a dose singola al dosaggio cronico di Spravato, con lo stesso modello di somministrazione solo in clinica che supporta prezzi premium (stimati 12.000-18.000 USD per ciclo di trattamento). Le stime degli analisti delle vendite di picco per COMP360 se FDA approva con Fase 3 positiva variano da 2 miliardi USD (assunzione conservativa di penetrazione) a 4 miliardi USD (penetrazione aggressiva piu espansione dell indicazione PTSD). A 1,4 miliardi USD di capitalizzazione di mercato su 121 milioni di azioni in circolazione, l azione prezza implicitamente circa il 30-40 per cento di probabilita di vendite di picco aggiustate per il rischio — upside significativo se le probabilita si rivalutano post-lettura.
La struttura di gestione di COMPASS Pathways e insolitamente stretta-fondatore per una biotech in fase clinica di 9 anni: i co-fondatori George Goldsmith (CEO fino all inizio 2025), Ekaterina Malievskaia (Chief Innovation Officer) e Christian Angermayer (consiglio, 10 per cento equity) non hanno venduto alcun equity nell intero periodo dall IPO 2020 ad oggi nonostante multiple finestre di trading a 50+ USD. La successione del CEO Goldsmith a Kabir Nath (ex-CEO Otsuka US globale di Sumitomo Pharma) all inizio 2025 e stata una transizione fluida con il supporto del fondatore e la ritenzione esplicita dei seggi del consiglio del fondatore. Questa concentrazione di proprieta allineata a lungo termine contrasta con la tipica biotech in fase clinica dove i fondatori pre-IPO sono per lo piu diluiti al momento della lettura. ATAI Life Sciences che detiene il 18 per cento fornisce un partner industriale che ha interessi allineati attraverso la lettura di Fase 3 e oltre, incluso potenziale aiuto di commercializzazione globale post-approvazione. La stabilita strutturale conta perche le letture di Fase 3 nella medicina psichedelica richiedono una cura attenta dell esecuzione del protocollo e gestione dell integrita degli studi che il frequente turnover di gestione metterebbe a rischio.
📉 I 3 punti ribassisti reali
Le letture di Fase 3 della biotech in fase clinica nelle indicazioni SNC hanno circa il 55-65 per cento di probabilita di raggiungere significativita statistica in tutto il settore, e la medicina psichedelica ha zero precedenti di successo di Fase 3 (questo e il primo) il che significa che la prior e strutturalmente incerta. Una lettura COMP005 negativa o marginale — ad esempio, differenza di punti MADRS di 2,5 invece del potenza-per 4,0 — (i) mancherebbe la significativita statistica alla soglia 0,05, (ii) richiederebbe ripetuta Fase 3 o terminazione del programma, (iii) innescherebbe l emissione di equity diluitivo in un prezzo dell azione depresso, (iv) potenzialmente devaluerebbe l intera tesi di investimento della medicina psichedelica. I fallimenti storici di Fase 3 SNC (Sage Therapeutics SAGE-217, Axsome AXS-05 endpoint secondari) hanno prodotto cadute di un singolo giorno del 50-70 per cento dai livelli di prezzo pre-lettura elevati. A 10,37 USD con l azione che si e rivalutata 4,5x dal minimo 2024, il profilo di rischio ribassista e matematicamente asimmetrico al profilo rialzista in termini di perdita assoluta. La probabilita di perdita catastrofica e il singolo fattore piu alto che qualsiasi investitore CMPS deve sottoscrivere.
Anche se COMP005 ottiene successo e la presentazione NDA porta all approvazione della FDA, il rollout commerciale e strutturalmente piu complesso di un farmaco SNC standard perche la psilocibina e attualmente nella DEA Schedule I (nessun uso medico riconosciuto). L approvazione FDA innescherebbe procedimenti di ri-programmazione DEA a Schedule II o Schedule III, che storicamente richiedono 6-12 mesi post-approvazione. Quindi i procedimenti di allineamento di programmazione a livello statale seguirebbero altri 6-18 mesi (gli stati non si allineano automaticamente con il federale). Il requisito di somministrazione in clinica significa che COMPASS deve costruire una rete di fornitori certificati di centri di trattamento psichedelico, che e una costruzione operazionale di 12-24 mesi. La timeline combinata dall approvazione FDA alla cattura di ricavi significativi e plausibilmente 18-36 mesi — significativamente piu lunga dei tipici 3-9 mesi per i farmaci SNC non controllati. La modellazione delle vendite di picco che guida gli obiettivi di valore aziendale di 2-4 miliardi USD assume implicitamente un esecuzione regolatoria e commerciale ottimizzata che potrebbe non materializzarsi.
COMPASS Pathways ha riportato circa 245 milioni USD di contanti sul bilancio Q3 2025 contro circa 170 milioni USD di burn operativo trailing-twelve-month (R&S 130 milioni USD piu G&A 40 milioni USD). Questi sono circa 17 mesi di pista al ritmo di burn attuale, che attraversa la lettura COMP005 (Q2 2026) ma non attraversa una presentazione NDA pulita e il finanziamento del periodo di revisione FDA. Il bisogno implicito di finanziamento e di circa 200-300 milioni USD tra la lettura di Fase 3 e il lancio commerciale — e quel capitale dovra essere raccolto sia tramite equity (diluizione) o debito (covenants su una biotech clinica pre-ricavi). Una lettura COMP005 pulita e positiva consentirebbe un finanziamento a premio rispetto al prezzo spot; qualsiasi lettura che sia mista o negativa forzerebbe un aumento punitivo a prezzi profondamente scontati che potrebbe spazzare via il 30-40 per cento dell economia del detentore di equity. Il triangolo di rischio pista-vs-lettura-vs-finanziamento e matematicamente stretto e qualsiasi singolo punto dati debole nel pacchetto di Fase 3 amplifica il rischio di finanziamento materialmente.
Valutazione nel contesto
A 10,37 USD per azione con 134 milioni di azioni in circolazione, COMPASS Pathways ha una capitalizzazione di mercato di circa 1,39 miliardi USD. Il bilancio Q3 2025 mostra circa 245 milioni USD in contanti e investimenti a breve termine contro circa 8 milioni USD di debito a lungo termine — contanti netti di circa 237 milioni USD o il 17 per cento della capitalizzazione di mercato. Un valore aziendale di circa 1,15 miliardi USD e la valutazione implicita per la piattaforma psilocibina COMP360 piu la pipeline di seconda generazione (COMP360 in PTSD, anoressia e composti di prossima generazione in Fase 1). La biotech pre-commerciale in fase clinica non tratta su multipli di guadagni convenzionali; il framework di valutazione rilevante e VAN aggiustato per il rischio degli scenari di vendite di picco. Le stime degli analisti delle vendite di picco per COMP360 se FDA approva variano da 2 miliardi USD (conservativo) a 4 miliardi USD (aggressivo) — aggiustato per il rischio al 55-65 per cento di probabilita di successo di Fase 3 produce un range di valore aziendale da 1,1 a 2,6 miliardi USD, che approssimativamente racchiude l attuale valore aziendale di 1,15 miliardi USD. I prezzi obiettivo degli analisti sell-side variano da 14 USD (Mizuho, scenario post-pulito-positivo ponderato) a 28 USD (Cantor Fitzgerald, penetrazione delle vendite di picco caso rialzista) con consenso intorno a 18-19 USD (75-85 per cento di upside). La matematica della valutazione e condizionata al successo di Fase 3 — una lettura negativa fa collassare il valore aziendale implicito ai contanti netti piu un piccolo valore di opzione per la pipeline, circa 3-4 USD per azione.
🗓️ Prossime 3 date catalizzatrici
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2026 Q2:
Lettura topline COMP005 Fase 3 — il singolo evento piu importante nella storia di CMPS. 25mg COMP360 contro placebo in n=255 pazienti TRD, endpoint primario riduzione MADRS settimana 6, endpoint chiave di durabilita settimana 26. Una lettura pulita positiva (differenza MADRS di 4 o superiore con p inferiore a 0,05) rivaluterebbe l azione del 60-100 per cento verso 17-21 USD nei giorni post-lettura. Una pulita negativa (differenza MADRS inferiore a 2,5) comprime l azione del 50-70 per cento verso 3-5 USD. Lo scenario intermedio (MADRS 2,5-3,5) e il piu incerto e probabilmente produrrebbe un calo del 20-35 per cento in attesa di analisi di sensitivita statistica.
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2026 Q4:
Lettura topline COMP006 Fase 3 — lo studio a tre bracci a dose piu alta (25mg vs 10mg vs 1mg COMP360). Se COMP005 si legge positivo in Q2, COMP006 e lo studio di replica confermativa richiesto per la presentazione NDA. Una seconda lettura positiva rende la presentazione NDA Q1 2027 essenzialmente derischiata e innesca ulteriore rivalutazione del 30-50 per cento. Un COMP005 positivo seguito da un COMP006 negativo produce trascinamento di incertezza del programma e probabilmente un calo del 20-30 per cento dai massimi post-Q2.
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2027 H1:
Accettazione della presentazione NDA dalla FDA e assegnazione della data PDUFA. Con la designazione Breakthrough Therapy una revisione prioritaria e probabile (6 mesi invece dello standard 10), implicando una decisione PDUFA in H2 2027 e potenziale lancio commerciale H1 2028. Ogni pietra miliare nel percorso regolatorio (accettazione NDA, riunione del Comitato Consultivo se richiesta, negoziazione dell etichetta) e un evento catalizzatore del prezzo dell azione del 5-15 per cento.
💬 L'opinione di Daniel
CMPS e una scommessa genuinamente binaria di biotech in fase clinica — il tipo di posizione che o fa 80-120 per cento in 6-12 mesi o perde 50-70 per cento in un singolo giorno. Il caso rialzista e convincente: la dimensione dell effetto di Fase 2b e il piu grande segnale psichedelico riproducibile nella medicina psichiatrica, lo studio di Fase 3 e conservativamente potenziato per replicare non estendere, la designazione FDA Breakthrough Therapy crea cooperazione regolatoria, e il mercato indirizzabile TRD e genuinamente 2,8 milioni di pazienti non serviti con opzionalita di vendite di picco di 2-4 miliardi USD. Il lock del fondatore dall IPO 2020 e la partecipazione strategica del 18 per cento di ATAI significano che la gestione ha pelle nel gioco. Ma il caso ribassista e che tutto questo collassa su un singolo numero MADRS in Q2 2026 — e l azione si e gia rivalutata 4,5x dal minimo 2024 a 2,25 USD, il che significa che il denaro facile del pre-posizionamento alla lettura e in gran parte sparito. Gli attuali 10,37 USD riflettono circa il 55 per cento di probabilita di successo di Fase 3 prezzata. Per investitori che possono sottoscrivere rischio binario genuino, il dimensionamento dovrebbe essere lo 0,5-1,5 per cento del portafoglio con la comprensione esplicita che una perdita di un singolo giorno del 60 per cento e un risultato plausibile. La matematica dell asimmetria e ampia (upside 14-20 USD contro downside 3-5 USD su code opposte), ma solo se puoi tenere attraverso la lettura e hai piani di risposta predefiniti per entrambi i risultati. Questa non e una posizione buy-and-hold — e un trade di evento binario con un dimensionamento appropriato della posizione per quel profilo. Obiettivo post-lettura-positivo 17-19 USD; pavimento dello scenario ribassista 3-4 USD.
Fonti (3)
Avviso: questo articolo non è consulenza finanziaria. Investire in azioni comporta rischi, inclusa la perdita totale.
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