Hedge Fund (Fondo de Cobertura)
Un hedge fund o fondo de cobertura es un vehículo de inversión privado dirigido a inversores cualificados (alta renta o patrimonio) que opera con flexibilidad mucho mayor que los fondos tradicionales. Pueden usar apalancamiento, vender en corto, operar derivados, invertir en activos ilíquidos y aplicar estrategias complejas. A cambio cobran comisiones altas (típicamente 2% gestión + 20% rendimiento, llamado "2 and 20").
El término procede de la idea original (Alfred W. Jones, 1949) de "cubrir" el riesgo de mercado: comprar acciones largas y vender en corto otras para reducir la exposición direccional. Hoy hay decenas de estrategias muy diferentes:
• Long/Short Equity (largo y corto en acciones)
• Global Macro (Soros, Tudor)
• Event-Driven (M&A, distress)
• Quantitative (Renaissance, Two Sigma)
• Relative Value
• Activist (Bill Ackman, Carl Icahn)
Hedge funds famosos:
• Bridgewater (Ray Dalio): el más grande del mundo (~150B$ AUM)
• Renaissance Technologies (Jim Simons): retornos legendarios del 66% bruto anual durante 30 años
• Pershing Square (Bill Ackman): activista
• Citadel (Ken Griffin): multi-estrategia
• Soros Fund Management (George Soros): macro
• Baupost (Seth Klarman): value contrarian
Reputación: tras la crisis de 2008 los hedge funds en agregado han batido al S&P 500 con dificultad. La mayoría no justifica las altas comisiones. Pero los mejores siguen generando alfa real.
El Smart Money Tracker de BMInsider sigue las posiciones públicas (13F) de los principales hedge funds.