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EBITDA

Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización. Aproxima el flujo de caja operativo.

¿Qué es EBITDA? — Definición

EBITDA significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización). Es una medida de la rentabilidad operativa de una empresa que excluye partidas no operativas (intereses, impuestos) y no monetarias (depreciación, amortización). Permite comparar empresas con diferentes estructuras de capital o regímenes fiscales.

Fórmula:
EBITDA = Beneficio Neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización

O desde otra dirección:
EBITDA = EBIT + Depreciación + Amortización

Márgenes EBITDA típicos por sector:
• Software/SaaS: 30-50%
• Lujo: 25-40%
• Tecnología: 20-35%
• Industria: 10-20%
• Retail: 5-15%
• Aerolíneas/automoción: 5-12%

Ventajas: comparabilidad entre empresas y geografías, aproximación útil al cash flow operativo, base habitual para múltiplos de M&A (EV/EBITDA).

Críticas: el EBITDA ignora el coste real de los activos (depreciación) y las inversiones de capital. Warren Buffett es uno de los mayores críticos: "¿Cree la dirección que el ratón Mickey paga por el desgaste de los equipos?". Una empresa con EBITDA brillante pero CapEx muy alto puede tener cash flow libre cero o negativo.

Regla: nunca uses EBITDA como única métrica. Compara siempre EBITDA con FCF (free cash flow). Si la diferencia es grande, hay alarmas.

Preguntas frecuentes sobre EBITDA

¿Qué significa EBITDA en la práctica?
EBITDA significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización). Para los inversores particulares, comprender el término es el primer paso para aplicarlo en sus propias decisiones de cartera.
¿Cómo se relaciona EBITDA con EBITDA Ajustado?
EBITDA y EBITDA Ajustado son conceptos estrechamente vinculados: comprender uno facilita el otro, pues aparecen juntos en situaciones reales de inversión. Nuestro glosario explica ambos en detalle.
¿Por qué deberían los inversores conocer EBITDA?
Un vocabulario financiero sólido es la base de cualquier decisión de inversión. Tanto si lees informes anuales, como si sigues comentarios de mercado o analizas acciones — saber qué significa EBITDA ahorra tiempo y evita errores costosos.
¿Dónde puedo aprender más términos financieros?
Nuestro glosario financiero completo cubre todos los términos clave — de Alpha a WACC — con ejemplos concretos y explicaciones claras, escritas específicamente para inversores particulares.

Términos Relacionados

Estos conceptos están estrechamente relacionados con EBITDA — entender uno suele profundizar la comprensión de los demás.

EBITDA Ajustado →
EBITDA modificado para excluir partidas extraordinarias o no recurrentes, ofreciendo una imagen más limpia de la rentabilidad o…
EV/EBITDA →
Ratio de valoración que compara el Valor Empresa con el EBITDA. Más fiable que el P/E para comparar empresas con deuda diferente.
Flujo de Caja Libre (FCF) →
Efectivo que genera una empresa después de gastos operativos e inversiones de capital. La métrica de calidad por excelencia.
Margen Operativo →
EBIT (beneficio operativo) dividido entre ingresos. Mide la eficiencia operativa antes de intereses e impuestos.

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