Freier Cashflow (FCF)

Freier Cashflow (FCF) = Operativer Cashflow - Investitionsausgaben. Er stellt das Bargeld dar, das ein Unternehmen tatsächlich produziert, das an Aktionäre zurückgegeben oder in Wachstum reinvestiert werden kann. Im Gegensatz zu Gewinnen (die mit Buchhaltungsentscheidungen manipuliert werden können) ist der Cashflow viel schwerer zu fälschen.

Hoher und wachsender FCF ist oft das zuverlässigste Signal, dass ein Unternehmen wirklich gesund ist. Viele der größten Compounder der Welt — Apple, Microsoft, Visa — sind FCF-Maschinen.

Beispiel: Apple generierte im Geschäftsjahr 2023 ungefähr 99 Milliarden Dollar an freiem Cashflow bei Einnahmen von rund 383 Milliarden Dollar — eine FCF-Marge von 26%. Diese massive Bargeldgenerierung finanzierte über 85 Mrd. Dollar an Rückkäufen und über 15 Mrd. Dollar an Dividenden.

Der freie Cashflow ist die Grundlage der DCF-Bewertungsmodelle in den 100X Insider Reports von BMInsider.