Volatilità

Cos'è Volatilità? — Definizione

La volatilità misura l'ampiezza delle oscillazioni di prezzo di un asset in un determinato periodo. Statisticamente, è espressa come deviazione standard dei rendimenti giornalieri annualizzata. Il VIX (Volatility Index del CBOE) misura la volatilità implicita dell'S&P 500 basandosi sui prezzi delle opzioni — ed è spesso chiamato 'indice della paura' perché sale nelle fasi di incertezza e crisi.

Volatilità e rischio sono spesso confusi ma non sono sinonimi. Alta volatilità significa grandi oscillazioni di prezzo — sia verso l'alto che verso il basso. Per un investitore con orizzonte lungo, la volatilità a breve termine è sopportabile e non è il rischio più rilevante. Il rischio più importante per un investitore di lungo periodo non è la volatilità ma la perdita permanente di capitale — che può avvenire anche con bassa volatilità (es. obbligazioni in default).

In pratica, la volatilità crea opportunità: durante i picchi di volatilità (VIX > 30-40), i premi delle opzioni sono elevati, i prezzi delle azioni riflettono paura eccessiva e l'investitore razionale può trovare occasioni di acquisto. Warren Buffett ha storicamente acquistato ai picchi di volatilità.