Volatilité

Qu'est-ce que Volatilité ? — Définition

La volatilité se mesure généralement par l'écart-type des rendements sur une période — l'ampleur de l'écart des rendements par rapport à la moyenne. L'indice de volatilité du CBOE (VIX), souvent appelé « indice de la peur », mesure la volatilité attendue à 30 jours du S&P 500 à partir du prix des options. Un VIX supérieur à 30 signale une peur élevée ; au-dessus de 40, des conditions de panique ; en dessous de 15, une certaine complaisance.

Historiquement, la volatilité annualisée du S&P 500 se situe autour de 15 à 20 %. Les actions individuelles peuvent être beaucoup plus volatiles — Tesla et de nombreuses valeurs technologiques affichent régulièrement une volatilité annualisée de 50 à 80 %. Une volatilité plus élevée signifie un risque plus élevé, mais elle crée aussi des opportunités d'achat pour les investisseurs patients.

Exemple

en mars 2020, le VIX a bondi à près de 80 — la deuxième valeur la plus élevée jamais enregistrée. Les options sont devenues extrêmement chères. Pour les investisseurs qui ont vendu de la volatilité (par exemple, vendu des puts sur des actions de qualité qu'ils souhaitaient détenir), les primes encaissées ont été énormes — et lorsque le marché s'est rétabli, ces positions sont devenues très rentables.

Les mesures de volatilité font partie des intrants essentiels du BMInsider Fear & Greed Index, et comprendre la volatilité vous aide à interpréter les valeurs de l'indice dans le contexte des conditions de marché actuelles.