Rendement

Qu'est-ce que Rendement ? — Définition

Le rendement mesure le revenu rapporté par un investissement. Pour les obligations, il s'agit du paiement d'intérêt annuel divisé par le prix actuel de l'obligation. Pour les actions, il s'agit du dividende annuel divisé par le cours actuel de l'action. Le rendement évolue à l'inverse du prix : lorsque les prix des obligations montent, les rendements baissent, et vice versa.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est l'un des indices de référence financiers les plus importants au monde. Il sert de taux sans risque de base — le rendement minimum requis avant que les investisseurs ne prennent un risque supplémentaire. Lorsque le rendement à 10 ans augmente significativement (de 1,5 % à 5 %, comme cela s'est produit en 2022), les valorisations des actions se compriment, car les bénéfices futurs sont actualisés plus fortement.

Exemple

en 2020, le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 0,5 % — proche de ses plus bas historiques. Cela rendait les actions (avec des rendements du dividende de 1,5 à 2 %) très attractives par comparaison. Lorsque les rendements sont remontés à 5 % fin 2023, de nombreuses actions — en particulier les valeurs de croissance à longue duration — ont fortement chuté, car les obligations offraient désormais un revenu compétitif avec un risque bien moindre.

Le Dividend Calendar de BMInsider suit les rendements des dividendes de centaines d'actions et alerte les abonnés lorsque les rendements atteignent des niveaux historiquement élevés — ce qui peut signaler soit une opportunité, soit une détresse, selon l'entreprise sous-jacente.