Hedge fund (fonds spéculatif)

Qu'est-ce que Hedge fund (fonds spéculatif) ? — Définition

Les hedge funds (fonds spéculatifs) sont des véhicules d'investissement mutualisés accessibles uniquement aux investisseurs qualifiés (ceux dont le patrimoine net dépasse 1 M$ ou le revenu annuel 200 K$). Contrairement aux fonds communs de placement, ils sont soumis à moins de contraintes réglementaires et peuvent employer des stratégies complexes : long/short sur actions, global macro, event-driven, arbitrage, et plus encore. La structure de frais traditionnelle est dite « 2 et 20 » — 2 % des actifs par an plus 20 % des profits.

Le terme « hedge » (couverture) renvoyait à l'origine à la couverture du risque de marché — détenir simultanément des positions longues et courtes afin de profiter quelle que soit la direction. Aujourd'hui, de nombreux hedge funds sont directionnels (majoritairement longs) et le terme a évolué pour désigner simplement un fonds sophistiqué et peu réglementé destiné aux investisseurs fortunés.

Exemple

Scion Asset Management, le fonds de Michael Burry, a anticipé la crise immobilière de 2008 en achetant des credit default swaps sur des titres adossés à des créances hypothécaires. Son fonds a rapporté plus de 490 % en 2007-2008 alors que le marché s'effondrait. C'est le type de pari à forte conviction et non conventionnel qui caractérise l'investissement en hedge fund.

Le Smart Money Tracker de BMInsider suit les déclarations 13F de 15 gestionnaires de hedge funds légendaires, dont Michael Burry, Ray Dalio et David Tepper, vous permettant de voir leurs positions longues en actions chaque trimestre.