Alpha

Qu'est-ce que Alpha ? — Définition

L'alpha mesure de combien un investissement surperforme (ou sous-performe) un indice de référence pertinent, après ajustement au risque. Un alpha de +3 % signifie que l'investissement a rapporté 3 points de pourcentage de plus que l'indice de référence. Un alpha négatif traduit une sous-performance. C'est l'indicateur clé pour juger si la gestion active apporte de la valeur par rapport au simple fait d'acheter un fonds indiciel.

L'alpha est étroitement lié au bêta (risque de marché). Un fonds qui bat le marché simplement en prenant davantage de risque n'a pas généré de véritable alpha — il a seulement accepté plus de volatilité. Le véritable alpha est une performance qui ne peut s'expliquer par la seule exposition au marché.

Exemple

si le S&P 500 a rapporté 12 % sur une année et que votre portefeuille a rapporté 17 %, vous avez généré environ 5 % d'alpha. Mais si votre portefeuille était deux fois plus volatil que le marché, l'alpha ajusté au risque serait bien plus faible, voire négatif.

Le Smart Money Tracker de BMInsider vous aide à identifier quels investisseurs légendaires génèrent régulièrement de l'alpha — et quelles actions ils achètent pour y parvenir.